Доклад посвящен вопросам взаимодействия бюджетной и денежно-кредитной политики. Рассматриваются перспективы перехода на новую модель экономического развития. В основе модели – качественные изменения денежно-кредитной и бюджетной политики, способные сформировать их новый совместный функционал, обеспечить тесную интеграцию со структурной политикой. Рассматриваются теоретико-методологические аспекты взаимодействия денежно-кредитной и бюджетной политики. Оценивается влияние бюджетной и денежно-кредитной политики на темпы экономического роста. Учтены особенности влияния денежно-кредитной и бюджетной политики на развитие отдельных территорий нашей страны, разных секторов ее экономики. Показаны возможности и ограничения использования различных инструментов денежно-кредитной и бюджетной политики в целях обеспечения экономического роста при сохранении макроэкономической стабильности в экономике России.
Основной вывод Доклада состоит в том, что в условиях многокомпонентных шоков спроса и предложения, а также активной структурной политики как автономная ДКП, так и фискальная политика перестают быть достаточными инструментом стабилизации без чрезмерных издержек для выпуска, инвестиций и бюджета. В этих условиях требуется дополнение традиционных мер макрофинансовой политики формализованным механизмом координации ДКП с бюджетной, макропруденциальной и отраслевой политикой. Задача такой координации — снизить издержки дезинфляции за счет ограничения немонетарных инфляционных импульсов и расширения предложения.
Доклад сопровождается резюме, в котором рассматриваются текущая конфигурация макроэкономической политики, возможные сценарии ее трансформации, пределы автономной ДКП и бюджетной политики, а также предлагается режим их координации, необходимый для снижения инфляции без подрыва макрофинансовой стабильности.
Далее...
