Прежде всего, необходимо констатировать, что темпы восстановления экономической активности были, по-прежнему, скромными и неустойчивыми. Несмотря на низкую базу сравнения, темпы роста ВВП в первом квартале 2018 г. составили всего 1.3% год к году. […]
Тем не менее, по нашим оценкам, рост цен на нефть на 15% в условиях 2018 г. мог бы прямо ускорить темпы роста российского ВВП примерно на 0.3 проц. п. Кроме того, следует отметить, что период роста цен на нефть совпал с новым раундом санкционного давления на Россию. В результате мы стали свидетелями довольно уникальной ситуации: снижения реального курса рубля в условиях улучшения внешнеэкономической конъюнктуры. В краткосрочной перспективе это ослабление рубля (через сдерживание импорта) может сработать в пользу экономического роста. В результате, за счет этих факторов оценка дополнительного прироста ВВП может быть повышена до 0.5 проц. п. […]
Другой вопрос, что повышение оценок роста ВВП, которое произойдет в результате улучшения внешнеэкономической конъюнктуры, не позволит нашей экономике по итогам текущего года продемонстрировать рост на уровне 2% или выше. В этом-то и состоит драма момента.
Предыдущие выпуски квартального прогноза тут.
