Денежно-финансовые ограничения экономического роста в России

Денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика, ориентированные на макроэкономическую стабилизацию, с одной стороны, демонстрируют формальные успехи, что подтверждается динамикой показателей инфляции, бюджетного дефицита и государственного долга. С другой стороны, это не приводит к повышению бизнес-активности, экономическому росту и повышению благосостояния населения. В данной статье предпринята попытка анализа причин, по которым стандартные инструменты макроэкономической стабилизации, применяемые в России, не позволяют активизировать финансирование экономического роста: высокий уровень рисков в экономике, искажения в кредитной селекции, недостаток селективных мер в денежной политике. Это неполный перечень, но и его достаточно, чтобы сделать выводы о необходимости создания целого ряда новых институтов и инструментов и корректировки старых, без чего российская макроэкономическая политика не в состоянии справиться с задачей обеспечения экономического роста.

Статья опубликована в журнале “Проблемы прогнозирования”, №6 2020