Бюджетное правило: баланс между устойчивостью и развитием

В данной работе оценивается воздействие механизма бюджетного правила в России на динамику государственных бюджетных инвестиций и уровень государственного долга. В исследовании адаптирован и впервые применен метод синтетического контроля. Полученные оценки подтверждают, что применение бюджетного правила не являлось основным фактором снижения бюджетных инвестиций в России. Эмпирические результаты также демонстрируют способность ограничивающего механизма сдерживать рост государственного долга. Относительно низкий объем бюджетных инвестиций на фоне поддержания низкого уровня государственного долга может определяться приверженностью фискальных властей одновременно приоритету бюджетной устойчивости и консервативному подходу к финансированию инвестиционных расходов. Усиление роли бюджетных инвестиций в качестве фактора экономического роста возможно при пересмотре как принципов реализации бюджетной политики, так и отдельных ее механизмов, в том числе, конструкции бюджетного правила.