Применение VAR-моделей для оценки влияния бюджетных расходов на динамику ВВП

Матвеев Евгений Олегович   Соколов Илья Александрович   

Статья опубликована в журнале «Проблемы прогнозирования» (ISSN: 0868-6351 (Print), ISSN: 3034-0071 (Online)), №5 2024

RUEN
ПРИМЕНЕНИЕ VAR-МОДЕЛЕЙ ДЛЯ ОЦЕНКИ ВЛИЯНИЯ БЮДЖЕТНЫХ РАСХОДОВ НА ДИНАМИКУ ВВП

МАТВЕЕВ Евгений Олегович, matveev-eo@ranepa.ru, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации; Институт прикладных экономических исследований Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, Москва, Россия
ORCID: 0000-0002-2727-6192

СОКОЛОВ Илья Александрович, к.э.н., sokolov@iep.ru, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации; Институт экономической политики им. Е.Т. Гайдара, Москва, Россия
ORCID: 0000-0002-0431-4993

Аннотация. В настоящем исследовании при помощи бюджетного мультипликатора оценивается эффективность государственных расходов. Новацией данной работы стала оценка VAR-модели российской экономики с меняющимися во времени коэффициентами и параметрами волатильности макроэкономических показателей, что, в отличие от существующих исследований, позволило рассчитать значение бюджетного мультипликатора отдельно для каждого года выбранного временного интервала (2005-2023 гг.) и описать его динамику. По результатам расчетов можно отметить снижение эффективности бюджетных расходов по мере наращивания их объема, что особенно заметно в кризисные периоды. Расчет мультипликаторов в разрезе основных функциональных разделов позволил выявить зависимость эффективности бюджетных расходов от их структуры: снижение эффективности совокупных расходов в период до 2009 г. связано в основном с падением отдачи от социальных расходов, а дальнейшая динамика обусловлена довольно стремительным сокращением положительного воздействия на экономику со стороны «силовых» трат.

Ключевые слова: бюджетный мультипликатор, бюджетная политика, эффективность бюджетных расходов, экономический рост.

DOI: 10.47711/0868-6351-206-72-85

Финансирование: Статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.

Статья поступила в редакцию 04.04.2024. Статья принята к публикации 25.04.2024.

Для цитирования: Е.О. Матвеев, И.А. Соколов. Применение VAR-моделей для оценки влияния бюджетных расходов на динамику ВВП // Проблемы прогнозирования. 2024. № 5 (206). С. 72-85. DOI: 10.47711/0868-6351-206-72-85

APPLICATION OF VAR MODELS TO ASSESS THE IMPACT OF BUDGET EXPENDITURES ON GDP DYNAMICS

E.O. MATVEEV, Financial University under the Government of the Russian Federation; Institute of Applied Economic Research of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration, Moscow, Russia
ORCID: 0000-0002-2727-6192

I.A. SOKOLOV Cand. Sci. (Econ.), Financial University under the Government of the Russian Federation; Gaidar Institute of Economic Policy, Moscow, Russia
ORCID: 0000-0002-0431-4993

Abstract. This study uses the fiscal multiplier to evaluate the efficiency of government spending. The innovation of this work was the assessment of the VAR model of the Russian economy with time-varying coefficients and volatility parameters of macroeconomic indicators, which, unlike existing studies, made it possible to calculate the value of the budget multiplier separately for each year of the selected time interval (2005–2023) and describe its dynamics. Based on the calculation results, one can note a decrease in the efficiency of budget expenditures as their volume increases, which is especially noticeable during periods of crisis. The calculation of multipliers in the context of the main functional sections made it possible to identify the dependence of the efficiency of budget expenditures on their structure: the decrease in the efficiency of total expenditures in the period up to 2009 was mainly due to a drop in the return on social expenditures, and further dynamics were due to a rather rapid reduction in the positive impact on the economy from “power” spending.

Keywords: budget multiplier, budget policy, efficiency of budget expenditures, economic growth.

DOI: 10.1134/S1075700724700199

Funding: The article was prepared based on the results of research carried out at the expense of budget funds under the state assignment of the Financial University under the Government of the Russian Federation.

Received 04.04.2024. Accepted 25.04.2024.

For citation: E.O. Matveev, I.A. Sokolov. Application of VAR Models to Assess the Impact of Budget Expenditures on GDP Dynamics // Studies on Russian Economic Development. 2024. Vol. 35. No. 5. Pp. 657–666. DOI: 10.1134/S1075700724700199

Литература/References

  1. Власов С.А., Дерюгина Е.Б. Фискальные мультипликаторы в России // Журнал Новой экономической ассоциации. 2018. № 2 (38). С. 104-119. [Vlasov S.A., Derugina E.B. Fiscal multipliers in Russia // Journal of the New Economic Association. 2018. No. 2 (38). Pp. 104-119. (In Russ.)]
  2. Кудрин А.Л., Кнобель А.Ю. Бюджетная политика как источник экономического роста // Вопросы экономики. 2017. № 10. С. 5-26. [Kudrin A.L., Knobel A.Yu. Fiscal policy as a source of economic growth // Economic Issues. 2017. No. 10. Pp. 5-26. (In Russ.)]
  3. Nelson C.R. The prediction performance of the FRB-MIT-PENN model of the US economy // American Economic Review. 1972. Vol. 62. No. 5. Pp. 902-917.
  4. Zubairy S. On fiscal multipliers: estimates from a medium scale DSGE model // International Economic Review. 2014. Vol. 55. No. 1. Pp. 169-195.
  5. Christiano L. When Is the Government Spending Multiplier Large? // Journal of Political Economy. 2011. Vol. 119. No. 1. Pp. 78-121.
  6. Blanchard O., Perotti R. An Empirical Characterization of the Dynamic Effects of Changes in Government Spending and Taxes on Output // The Quarterly Journal of Economics. 2002. No. 117. Pp. 1329-1368.
  7. Auerbach A.J., Gorodnichenko Y. Measuring the Output Responses to Fiscal Policy // American Economic Journal: Economic Policy. 2012. No. 4 (2). Pp. 1-27.
  8. Ilzetzki E., Mendoza E.G., Végh C.A. How Big (Small?) Are Fiscal Multipliers? // Journal of Monetary Economics. 2013. No. 60. Pp. 239-254.
  9. Sims C.A. Macroeconomics and reality // Econometrica. 1980. Vol. 48. No. 1. Pp. 1-48.
  10. Власов С.А., Пономаренко А.А. Роль бюджетной политики в условиях финансово-экономического кризиса // Журнал Новой экономической ассоциации. 2010. № 7. С. 111-133. [Vlasov S.A., Ponomarenko A.A. The Role of Budget Policy under the Financial and Economic Crisis // Journal of the New Economic Association. 2010. No. 7. Pp. 111-133. (In Russ.)]
  11. Fernández F., Hernández P. The Economic Effects of Exogenous Fiscal Shocks in Spain: A SVAR Approach. ECB Working Paper. 2006. No. 647. Pp. 1-53.
  12. Giordano R., Momigliano S., Neri S., Perotti R. The Effects of Fiscal Policy in Italy: Evidence from a VAR Model // European Journal of Political Economy. 2007. No. 23. Pp. 707-733.
  13. Зяблицкий И.Е. Оценка фискальных мультипликаторов в российской экономике // Экономический журнал ВШЭ. 2020. № 24 (2). С. 268-294. [Zyablitskii I. Estimation of fiscal multipliers in the Russian economy // HSE Economic Journal. 2020. No. 24 (2). Pp. 268-294. (In Russ.)]
  14. Romer C., Romer D. The Macroeconomic Effects of Tax Changes: Estimates Based on a New Measure of Fiscal Shocks // American Economic Review. 2010. No. 100 (3). Pp. 763-801. DOI: 10.1257/aer.100.3.763.
  15. Ramey V. Identifying Government Spending Shocks: It’s All in the Timing // The Quarterly Journal of Economics. 2011. No. 126. Pp. 1-50.
  16. Banbura M., Giannone D., Reichlin L. Large Bayesian vector autoregressions // Journal of Applied Econometrics. 2010. Vol. 25. No. 1. Pp. 71-92.
  17. Kadiyala K., Karlsson S. Numerical methods for estimation and inference in Bayesian VAR models // Journal of Applied Econometrics. 1997. No. 12. Pp. 99-132.
  18. Blake A., Mumtaz H. Applied Bayesian econometrics for central bankers. Centre for Central Banking Studies Technical Handbook. Bank of England. 2012. No. 4. Pp. 1-217.
  19. Соколов И.А., Матвеев Е.О. Оценка воздействия бюджетно-налоговой политики на темпы экономического роста // Мир новой экономики. 2023. № 17 (4). С. 65-78. DOI: 10.26794/2220-6469-2023-17-4-65-78. [Sokolov I.A., Matveev E.O. Assessing the Impact of Fiscal Policy on Economic Growth Rates // The world of new economy. 2023. No. 17 (4). Pp. 65-78. (In Russ.)]
  20. Doan T., Litterman R., Sims C.A. Forecasting and conditional projection using realistic prior distributions // Econometric Reviews. 1984. Vol. 3. No. 1. Pp. 1-100.
  21. Primiceri G.E. Time Varying Structural Vector Autoregressions and Monetary Policy // Review of Economic Studies. 2005. No. 72 (3). Pp. 821-852.
  22. Ardia D., Hoogerheide L. Bayesian Estimation of the GARCH (1, 1) Model with Student-t Innovations // The R Journal. 2010. No. 2. Рp. 41-47.
  23. Koop G., Korobilis D. Bayesian Multivariate Time Series Methods for Empirical Macroeconomics // Foundations and Trends in Econometrics. 2010. No. 3. Pp. 267-358.
  24. Del Negro M., Primiceri G.E. Time-Varying Structural Vector Autoregressions and Monetary Policy: A Corrigendum // Review of Economic Studies. 2015. No. 82. Pp. 1342-1345.
  25. Berg T.O. Time Varying Fiscal Multipliers in Germany // Review of Economics. 2015. Vol. 66. No. 1. Pp. 13-46. DOI: 10.1515/roe-2015-0103.
  26. Yakovlev P. Arms trade, military spending, and economic growth // Defence and Peace Economics. 2007. No. 18 (4). Pp. 317-338. DOI: 10.1080/10242690601099679.
  27. Ortiz C., Alvarado R., Salinas A. The effect of military spending on output: New evidence at the global and country group levels using panel data cointegration techniques // Economic Analysis and Policy. 2018. Vol. 60. Pp. 9-17. DOI: 10.1016/j.eap.2018.10.004.
  28. D’Agostino G., Dunne J.P., Pieroni L. Military Expenditure, Endogeneity and Economic Growth // Defence and Peace Economics. 2018. No. 30 (6). Pp. 1-16. DOI: 10.1080/10242694.2017.1422314.
  29. Dunne J.P., Uye M. Military Spending and Development. Department of Accounting, Economics and Finance. Bristol Business School. University of the West of England. Bristol Working paper. 2009. No. 0902. URL: https://ideas.repec.org/p/uwe/wpaper/0902.html
  30. Ke-young Chu, Gupta S., Clements B., Hewitt D., Lugaresi S., Schiff J., Schuknecht L., Schwartz G. Unproductive Public Expenditures: A Pragmatic Approach to Policy Analysis. IMF Pamphlet Series. 1995. No. 48. URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/pam/pam48/pam4801.htm