Коинтеграционное моделирование платежного баланса Азербайджана: сравнительный анализ с Российской Федерацией

Айюбова Натаван Солтан   

Статья опубликована в журнале «Проблемы прогнозирования» (ISSN: 0868-6351 (Print), ISSN: 3034-0071 (Online)), №4 2026

RUEN
КОИНТЕГРАЦИОННОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА АЗЕРБАЙДЖАНА: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ С РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИЕЙ

АЙЮБОВА Натаван Солтан, к.э.н., nayyubova50@gmail.com, Бакинский государственный университет, Баку, Азербайджан
ORCID: 0000-0003-3225-389X

Аннотация. Исследование на основе 94 квартальных наблюдений показывает, что динамика платежного баланса Азербайджана в значительной степени зависит от импорта, экспорта, ВВП, обменного курса, бюджетного дефицита, капиталовложений и цен на нефть. Положительные изменения этих показателей укрепляют стабильность платежного баланса. Разработанные модели коинтеграции и коррекции ошибок надежно отражают как краткосрочные, так и долгосрочные зависимости. Краткосрочные шоки от колебаний обменного курса и цен на нефть быстро компенсируются, в то время как рост ВВП, расширение экспорта и капиталовложения укрепляют долгосрочную устойчивость. Нарушенное после шоков равновесие восстанавливается через 21 месяц. Сравнительный анализ с Российской Федерацией выявляет структурные сходства и различия во внешнеэкономических потоках и потоках капитала.

Ключевые слова: эконометрический анализ, сальдо текущего счета, макроэкономические показатели, цена на нефть, модель коррекции ошибок.

DOI: 10.47711/0868-6351-217-144-154

Статья поступила в редакцию 24.12.2025. Статья принята к публикации 05.03.2026.

Для цитирования: Н.С. Айюбова. Коинтеграционное моделирование платежного баланса Азербайджана: сравнительный анализ с Российской Федерацией // Проблемы прогнозирования. 2026. № 4 (217). С. 144-154. DOI: 10.47711/0868-6351-217-144-154

COINTEGRATION MODELING OF AZERBAIJAN’S BALANCE OF PAYMENTS: A COMPARATIVE ANALYSIS WITH THE RUSSIAN FEDERATION

N.S. AYYUBOVA, Cand. Sci. (Econ), Baku State University, Baku, Azerbaijan
ORCID: 0000-0003-3225-389X

Abstract. Our study based on 94 quarterly observations shows that the dynamics in Azerbaijan’s balance of payments depend significantly on imports, exports, GDP, exchange rate, fiscal deficit, capital investment, and oil prices. Positive movements in these indicators strengthen the stability for the balance of payments. The developed cointegration and error correction models reliably capture both short-term and long-term relationships. Short-term shocks from exchange rate and oil price fluctuations are rapidly offset while GDP growth, export expansion, and capital investment bolster long-term stability. Equilibrium, when disrupted by shocks, is restored within 21 months. A comparative analysis of Azerbaijan and the Russian Federation reveals structural similarities and differences in external trade and capital flows.

Keywords: econometric analysis, current account balance, macroeconomic indicators, oil price, error correction method.

DOI: 10.1134/S1075700726700279

Received 24.12.2025. Accepted 05.03.2026.

For citation: N.S. Ayyubova. Cointegration Modeling of Azerbaijan’s Balance of Payments: A Comparative Analysis with the Russian Federation // Studies on Russian Economic Development. 2026. Vol. 37. No. 4. Pp. 571–578. DOI: 10.1134/S1075700726700279

Литература/References

  1. Birkan A.O. Testing the balance of payments constrained growth model in a VECM framework: the cases of Brazil, Korea, Mexico and Turkey // Applied Economics Letters. 2022. Vol. 29. Iss. 15. Pp. 1414-1419. URL: https://doi.org/10.1080/13504851.2021.1937487
  2. Ndou E. Exchange rate changes, price level and the income effects on trade balance in South Africa // Springer Nature Business & Economics. 2021. Vol. 1 (36) Pp. 1-19. URL: https://doi.org/10.1007/s43546-021-00039-8
  3. Thirlwall A.P., Hussain M.N. The Balance of Payments Constraint, Capital Flows and Growth Rate Differences between Developing Countries // Oxford Economic papers. 1982. Vol. 34. Iss. 3. Pp. 498-510. URL: https://doi.org/10.1093/oxfordjournals.oep.a041565 https://doi.org/10.1007/s00181-019-01729-x
  4. Fair R.C. A model of the balance of payments // Journal of International Economics. 1979. Vol. 9. Iss. 1.  Pp. 25-46. URL: https://doi.org/10.1016/0022-1996(79)90046-1
  5. Hassan S.A., Zaman K. Effect of oil prices on trade balance: New insights into the cointegration relationship from Pakistan // Economic Modelling. Elsevier. 2012. Vol. 29 (6). Pp. 2125-2143. URL: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2012.07.006
  6. Faroque A., Veloce W. Causality and the structure of Canada’s balance of payments: Evidence from time series // Empirical Economics. 1990. No. 15. Pp. 267-283. URL: https://doi.org/10.1007/BF02426969
  7. Barrio C.T., Camarero M., Tamarit C. An analysis of the trade balance for OECD countries using periodic integration and cointegration // Empirical Economics. 2015. No. 49. Pp. 389-402. URL: https://doi.org/10.1007/s00181-014-0874-y
  8. Kumhof M., Li S., Yan I. Balance of Payments Crises under Inflation Targeting // Journal of International Economics. 2007. Vol. 72. No. 1. Pp. 242-264. URL: https://doi.org/10.1016/j.jinteco.2006.10.002; https://doi.org/10.1080/01603477.1998.11490194
  9. Bertola L., Higachi H., Porcile G. Balance-of-payments-constrained growth in Brazil: a test of Thirlwall’s Law, 1890-1973 // Journal of Post Keynesian Economics. 2002. No. 25 (1). Pp. 123-140. URL: https://doi.org/10.1080/01603477.2002.11051348
  10. Ogus A., Sohrabji N. On the optimality and sustainability of Turkey’s current account // Empirical Economics. 2008. No. 35. Pp. 543-568. URL: https://doi.org/10.1007/s00181-007-0178-6
  11. Полбин А.В. Оценка влияния шоков нефтяных цен на российскую экономику в векторной модели коррекции ошибок // Вопросы экономики. 2017. № 10. С. 27-49. [Polbin A. Econometric estimation of the impact of oil prices shock on the Russian economy in VECM model // Voprosy Ekonomiki. 2017. № 10. С. 27-49. (In Russ.)] URL: https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-10-27-49
  12. Креховец Е.В. Платежный баланс России и динамика валютного курса: эффект разворота текущего счета // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 6. С. 51-57. [Krekhovets E.V. Russia’s balance of payments and exchange rate dynamics: the effect of the current account reversal // Financial analytics: problems and solutions. 2013. No. 6. Pр. 51-57. (In Russ.)] URL: https://cyberleninka.ru/article/n/platezhnyy-balans-rossii-i-dinamika-valyutnogo-kursa-effekt-razvorota-tekuschego-scheta
  13. Четвериков В.М. Проблемы платежного баланса: международный сравнительный анализ // Вопросы статистики. 2013. № 11. С. 69-74. [Chetverikov V.M. Problems of the balance of payments: international comparative analysis // Voprosi statistiki. 2013. No. 11. Pp. 69-74. (In Russ.)]
  14. Оруджев Э.Г., Айюбова Н.С. Эмпирический анализ факторов, влияющих на платежный баланс Азербайджана // Актуальные проблемы экономики. 2016. № 7 (181). C. 400-410. [Orudzhev E.G., Ayyubova N.S. Empirical analysis of the factors affecting the balance of payments in Azerbaijan // Actual problems of economics. 2016. No. 7 (181). Pp. 400-410. (In Russ.)] URL: https://www.proquest.com/scholarly-journals/empirical-analysis-factors-affecting-­balance/docview/1812274952/se-2
  15. Рустамова Л.А., Керимова У.Я., Эфендиева Х.Д. Анализ долгосрочных связей между денежной массой и индексом потребительских цен Азербайджанской Республики // Статистика и Экономика. 2022. № 19 (4). С. 4-13. [Rustamova L.A., Karimova U.Ja., Efendieva H.D. Analysis of The Long-Term Links Between the Money Supply and The Consumer Price Index of The Republic of Azerbaijan // Statistics and Economics. 2022. No. 19 (4). Pp. 4-13. (In Russ.) URL: https://doi.org/10.21686/2500-3925-2022-4-4-13
  16. Kopytin I.A., Pilnik N.P., Stankevich I.P. Modelling Five Variables BVAR for Economic Policies and Growth in Azerbaijan, Kazakhstan and Russia: 2005–2020 // International Journal of Energy Economics and Policy. 2021. No. 11 (5). Pp. 510-518. URL: https://doi.org/10.32479/ijeep.11324
  17. Shirov A.A., Brusentseva A.R., Savchishina K.E., Kaminova S.V. Predictive and analytical capabilities of macroeconomic models in conditions of crisis economic development (using the example of the QUMMIR model) // Economic and Social Changes: Facts, Trends, Forecast. 2022. No. 15 (6). Pp. 35-51. DOI: 10.15838/esc.2022.6.84.2.
  18. Shah I.A., Nengroo T.A. Impact of remittances on the trade balance in the countries of the South Asian region // Economic and Social Changes: Facts, Trends, Forecast. 2023. No. 16 (1). Pp. 241-252. DOI: 10.15838/esc.2023.1.85.13.
  19. Barber C. Conceptual Account Balance Models. In: Income Statement Semantic Models. Apress, Berkeley, CA. 2024. URL: https://doi.org/10.1007/979-8-8688-0330-7_5
  20. Rahman A.K.M.A. Impact of account, transparency, and accountability indicators on economic growth: Evidence from South Asian countries // Journal of Ekonomi. 2024. No. 6 (2). Pp. 96-105. URL: https://doi.org/10.58251/ekonomi.1514374
  21. Jing H., Zhu Y. Monetary policy regulation and effectiveness of bank liquidity risk in China: a non-linear study using Markov-switching VAR models // Post-Communist Economies. 2024. No. 36 (8). Pp. 959-992. URL: https://doi.org/10.1080/14631377.2024.2437722
  22. Moiseev N.A., Vnukov I.A. Forecasting Economic Performance of Industries in Conditions of Shocks: A Case Study of Russian Data // Studies on Russian Economic Development. 2025. Vol. 36. No. 2. Pp. 185-192. URL: https://doi.org/10.1134/S1075700724700655
  23. Gusev M.S., Ustinov V.S., Rakoch R.E. Results for Short-Term Forecasting of Economic Dynamics Based on Bridge Equations and Time Series Extrapolation // Studies on Russian Economic Development. 2025.Vol. 36. No. 3. Pp. 304-312. URL: https://doi.org/10.1134/S1075700725700029