Взаимодействие бюджетной и денежно-кредитной политики для достижения национальных целей развития в России

Широв Александр Александрович   Порфирьев Борис Николаевич   Солнцев Олег Геннадьевич   Гусев Михаил Сергеевич   Савчишина Ксения Евгеньевна   

В статье рассматриваются ключевые аспекты взаимодействия денежно-кредитной и бюджетной политики в современной российской экономике. Рассматриваются изменения в механизмах функционирования российской экономики в 2022-2025 г., а также основные причины охлаждения российской экономики в 2025 г. На основании анализа имеющихся данных делается вывод об исчерпании возможностей развития за счет бюджетного импульса и необходимости смещения фокуса финансирования экономического роста в сторону заемного финансирования. К среднесрочным приоритетам бюджетной политики относится финансирование национальной безопасности, социальной сферы и человеческого капитала. Формулируется требование о необходимости сохранения положительного вклада бюджетных расходов в экономический рост. Подчеркнута направленность текущей денежно-кредитной политики на контрциклическое реагирование, что ведет к постепенному росту реальных ставок и давлению на инвестиционный процесс. Предлагается альтернативное целеполагание денежно-кредитной политики, ориентированное на модель управления национальным капиталом полного цикла. В рамках такого механизма под национальным контролем должно быть обеспечено единство взаимосвязанных сфер производства, товарно-денежного оборота и финансового капитала.

Статья опубликована в журнале «Проблемы прогнозирования», №3 2026

Литература/References

  1. Российская экономика под санкционным давлением: промежуточные итоги (2022-2025 гг.) и перспективы развития. Научные доклады ИЭ РАН / М.Ю. Головнин, И.А. Николаев, Н.Ю. Ахапкин и др. М., Институт экономики РАН, 2025. 120 с. ISBN 978-5-9940-0788-4. [Rossijskaya ekonomika pod sankcionnym davleniem: promezhutochnye itogi (2022-2025 gg.) i perspektivy razvitiya. Nauchnye doklady IE RAN / M.Yu. Golovnin, I.A. Nikolaev, N.Yu. Ahapkin i dr. M., Institut ekonomiki RAN, 2025. 120 p. (In Russ.)]
  2. Силуанов А. Роль бюджетной политики в обеспечении финансового и технологического суверенитета страны // Экономическая политика. 2024. Т. 19. № 5. С. 6-29. DOI: 10.18288/1994-5124-2024-5-6-29. [Siluanov A. Rol’ byudzhetnoj politiki v obespechenii finansovogo i tekhnologicheskogo suvereniteta strany // Ekonomicheskaya politika. 2024. Vol. 19. No. 5. Pp. 6-29. (In Russ.)]
  3. Оценка влияния кризиса, связанного с пандемией COVID-19, на отрасли российской экономики и их посткризисное развитие: докл. к XXII Апр. междунар. науч. конф. по проблемам развития экономики и общества, Москва, 13-30 апр. 2021 г. / Ю.В. Симачев (рук. авт. кол.), Н.В. Акиндинова, М.Н. Глухова и др.; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». М., Изд. дом Высшей школы экономики, 2021. 45 с. ISBN 978-5-7598-2503-6 (в обл.). ISBN 978-5-7598-2263-9 (e-book). [Ocenka vliyaniya krizisa, svyazannogo s pandemiej COVID-19, na otrasli rossijskoj ekonomiki i ih postkrizisnoe razvitie: dokl. k XXII Apr. mezhdunar. nauch. konf. po problemam razvitiya ekonomiki i obshchestva, Moskva, 13–30 apr. 2021 g. / Yu.V. Simachev (ruk. avt.kol.), N. V. Akindinova, M.N. Gluhova i dr.; Nac. issled. un-t «Vysshaya shkola ekonomiki». M., Izd. dom Vysshej shkoly ekonomiki, 2021. 45 p. (In Russ.)]
  4. Баранов А.О. Динамика и структурные изменения экономики России в современных геополитических условиях / А.О. Баранов, Е.В. Агеева // ЭКО. 2025. № 4 (604). С. 25-48. DOI 10.30680/ECO0131-7652-2025-4-25-48. [Baranov A.O. Dinamika i strukturnye izmeneniya ekonomiki Rossii v sovremennyh geopoliticheskih usloviyah / A.O. Baranov, E.V. Ageeva. EKO. 2025. No. 4 (604). Pp. 25-48. (In Russ.)]
  5. Яременко Ю.В. Теория и методология исследования многоуровневой экономики: Авторский сборник / Ю.В. Яременко. М., Академический научно-издательский, производственно-полиграфический и книгораспространительский центр Российской академии наук «Издательство Наука». 2000. 400 с. ISBN 5-02-013051-6. [Yaremenko Yu.V. Teoriya i metodologiya issledovaniya mnogourovnevoj ekonomiki: Avtorskij sbornik / Yu.V. Yaremenko. M., Akademicheskij nauchno-izdatel’skij, proizvodstvenno-poligraficheskij i knigoraspros-tranitel’skij centr Rossijskoj akademii nauk «Izdatel’stvo Nauka». 2000. 400 р. (In Russ.)]
  6. Колесник С.И., Картаев Ф.С., Зубарев А.В. Асимметрия денежно-кредитной политики Банка России: влияние на макроэкономические показатели // Вопросы экономики. 2025. № 10. C.:44-61. URL: https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-10-44-61 [Kolesnik S.I., Kartaev P.S., Zubarev A.V. Asymmetry of the Bank of Russia’s monetary policy: Effects on macroeconomic indicators. Voprosy Ekonomiki. 2025. No. 10. Pp. 44-61. (In Russ.)]
  7. Glazyev S.Yu., Sukharev O.S. Economic growth and monetary policy in Russia. Journal of New Economy, Ural State University of Economics. 2025. Vol. 26 (1). Pp.6-30. DOI: 10.29141/2658-5081-2025-26-1-1.
  8. Аганбегян А. Г. О возрождении научно-технологического и социального-экономического роста России в перспективе // Научные труды Вольного экономического общества России. 2025. Т. 253. С. 70-92. DOI: 10.38197/2072-2060-2025-253-3-70-92. [Aganbegyan A. On the revival of the scientific-technological social-economic growth of Russia in the perspective. Scientific Works of the Free Economic Society of Russia. 2025 Vol. 253. Pp. 70-92. (In Russ.)] DOI: 10.30680/ECO0131-7652-2025-4-7-24.
  9. Андрюшин С.А. Денежно-кредитная политика Банка России в 2022-2026 гг.: системные риски, антикризисные меры и механизмы развития // Банковское дело. 2023. № 9. С. 20-28. [Andryushin S.A. Denezhno-kreditnaya politika Banka Rossii v 2022-2026 gg.: sistemnye riski, antikrizisnye mery i mekhanizmy razvitiya / S. A. Andryushin // Bankovskoe delo. 2023. No. 9. Pp. 20-28. (In Russ.)]
  10. Ablaev E.Yu. Approaches to Determining the Interaction Modes of Budgetary-Tax and Monetary Policy. Studies on Russian Economic Development. 2025. Vol. 36. No. 3. Pp. 406-415. DOI: 10.1134/S1075700725700133.
  11. Слепенкова Ю.М. Процесс обесценивания человеческого капитала в России // ЭКО. 2022. № 11 (581). С. 8-22. DOI: 10.30680/ECO0131-7652-2022-11-8-22. [Slepenkova Yu.M. Process obescenivaniya chelovecheskogo kapitala v Rossii. EKO. 2022. No. 11 (581). Pp. 8-22. (In Russ.)]
  12. Омельченко И.Б., Сафонов А.С. Прогноз потребности в кадрах для формирования государственного заказа системе образования // Социально-трудовые исследования. 2024. № 57 (4). С. 139-149. DOI: 10.34022/2658-3712-2024-57-4-139-149. [Omel’chenko I.B., Safonov A.S. Prognoz potrebnosti v kadrah dlya formirovaniya gosudarstvennogo zakaza sisteme obrazovaniya. Social’no-trudovye issledovaniya. 2024. No. 57 (4). Pp. 139-149. (In Russ.)]
  13. Клепач А.Н. Дисбалансы в развитии рынка труда // Научные труды Вольного экономического общества России. 2025. Т. 252. № 2. С. 51-64. DOI: 10.38197/2072-2060-2025-252-2-51-64. [Klepach A.N. Disbalansy v razvitii rynka truda. Nauchnye trudy Vol’nogo ekonomicheskogo obshchestva Rossii. 2025. Vol. 252. No. 2. Pp. 51-64. (In Russ.)]
  14. Клепач А. Н. Бюджетная политика 2020-2026 годов в условиях турбулентности // Научные труды Вольного экономического общества России. 2024. Т. 245. № 1. С. 122-135. DOI: 10.38197/2072-2060-2024-245-1-122-135. [Klepach A.N. Byudzhetnaya politika 2020-2026 godov v usloviyah turbulentnosti. Nauchnye trudy Vol’nogo ekonomicheskogo obshchestva Rossii. 2024. Vol. 245. No. 1. Pp. 122-135. (In Russ.)]
  15. Ершов М.В. Экономика предложения – важный фактор экономического роста России // Научные труды Вольного экономического общества России. 2023. Т. 244. №. 6. С. 218-227. DOI: 10.38197/2072-2060-2023-244-6-218-227. [Ershov M.V. Ekonomika predlozheniya – vazhnyj faktor ekonomicheskogo rosta Rossii. Nauchnye trudy Vol’nogo ekonomicheskogo obshchestva Rossii. 2023. Vol. 244. No. 6. Pp. 218-227. (In Russ.)]
  16. Буданов И.А., Устинов В.С. Эффективность накопления основного капитала в России: тенденции и сценарии // Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. 2025. Т. 18. №. 1. С. 190-205. DOI: 10.15838/esc.2025.1.97.11. [Budanov I.A., Ustinov V.S. Effektivnost’ nakopleniya osnovnogo kapitala v Rossii: tendencii i scenarii. Ekonomicheskie i social’nye peremeny: fakty, tendencii, prognoz. 2025. Vol. 18. No. 1. Pp. 190-205. (In Russ.)]
  17. Аблаев Э.Ю., Сударев Д.А. Бюджетные правила в системе приоритетов бюджетной политики России // Всероссийский экономический журнал ЭКО. 2024. №. 5 (599). С. 202-223. DOI: 10.30680/ECO0131–7652–2024–5–202–223. [Ablaev E.Yu., Sudarev D.A. Byudzhetnye pravila v sisteme prioritetov byudzhetnoj politiki Rossii. Vserossijskij ekonomicheskij zhurnal EKO. 2024. No. 5 (599). Pp. 202-223. DOI: 10.30680/ECO0131–7652–2024–5–202–223. (In Russ.)]
  18. Головнин М.Ю. Роль политики центрального банка в обеспечении динамичного экономического развития в России // Научные труды Вольного экономического общества России. 2025. Т. 253. № 3. С. 153-164. DOI: 10.38197/2072-2060-2025-253-3-153-164. [Golovnin M.Yu. Rol’ politiki central’nogo banka v obespechenii dinamichnogo ekonomicheskogo razvitiya v Rossii // Nauchnye trudy Vol’nogo ekonomicheskogo obshchestva Rossii. 2025. Vol. 253. No. 3. Pp. 153-164. (In Russ.)]
  19. Буклемишев О.В. Факторы «военного кейнсианства» в современной экономической политике России // Вопросы экономики. 2024. № 11. С. 5-17.URL: https://doi.org/10.32609/0042-8736-2024-11-5-17 [Buklemishev O.V. Faktory «voennogo kejnsianstva» v sovremennoj ekonomicheskoj politike Rossii. Voprosy ekonomiki. 2024. No. 11. Pp. 5-17. (In Russ.)]
  20. Magyar Nemzeti Bank (2023), Annual Report 2022: 2022 business report and financial statements of the Magyar Nemzeti Bank.
  21. Monetary Authority of Singapore (2025) Sustainability Report 2024/2025.